本文来自钛媒体（www.tmtpost.com），作者 | 苏启桃。
（图片系AI生成）
9月24日，锂电隔膜“一哥”恩捷股份（002812.SZ）发布扩产公告，公司拟20亿元在马来西亚投建年产10亿平方米锂电池隔膜项目，继续全球化布局。
然就在恩捷股份官宣扩产的前几天，东峰集团（601515.SH）、美联新材（300586.SZ）等同行却刚刚宣布终止/暂缓隔膜项目。
钛媒体APP注意到，随着本轮隔膜扩产周期的大干快上，多家厂商的产能已经迎来了集中释放，行业产能供需失衡，价格战愈演愈烈。在此背景下，杀红眼的隔膜厂商应对这场淘汰赛的策略出现分歧，首先表现出来的即是在产能规划上的背离。
业内人士告诉钛媒体APP，行业内卷叠加固态电池商业化渐近，隔膜行业进入生死局，厂商上演攻防战：产能竞赛潮退，技术比拼和降本增效才是突围关键。
产能规划现分歧
隔膜作为电池的“第三极”，是电池中的核心内层组件之一。主要作用是分隔电池的正、负极，保证锂离子通过的同时，阻碍电子传输，是一种具有微孔结构的薄膜，具有防止电池过热的功能。
作为锂电池四大主材之一，隔膜随锂电产业链兴衰而变。ICC鑫椤资讯数据显示，2024H1中国隔膜产量达到了92.4亿平米，同比增长达到20%。不过，由于恩捷股份等头部企业本轮扩产产能的集中释放，但下游需求不及预期，导致市场供需错配，自2023年以来，隔膜价格不断下挫。
根据ICC鑫椤资讯统计，2024H1，湿法隔膜7um价格下降30%,湿法隔膜7+2+1+1um价格下降27.5%，干法隔膜16um价格下降22%。
反映到上市公司的财报上，业绩集体下滑、毛利率锐降。以恩捷股份为例，今年上半年，其营收47.83亿元、归母净利润2.91亿元，同比下降14.10%和79.28%。毛利率则从2023年的37.43%降至2024H1的21.02%。
产能过剩，淘汰赛开启，厂商应对策略显得尤其重要。
“在锂电当前发展阶段，隔膜企业产能规划出现的分歧，体现了不同企业对市场趋势、自身竞争力及风险控制的差异化判断。”盘古智库高级研究员江瀚向钛媒体APP表示，选择继续产能扩张的企业如恩捷股份，可能基于对市场需求的乐观预期以及对自身技术实力、市场份额提升的信心。而选择产能收缩或暂缓扩张的企业如东峰集团和美联新材，则可能出于对当前市场供需关系的审慎评估，以及对行业竞争加剧、价格战压力的担忧。
如恩捷股份公告所言，此次扩产项目将进一步促进公司海外业务的顺利推进，持续强化公司在锂电池隔离膜领域的市场龙头地位，对公司完善全球化产业布局具有重要的战略意义。
恩捷股份董秘禹雪日前接受调研时就谈到，公司是产业链中最早一批进行海外布局的公司之一，具有先发优势，同时公司有产品品质、海外客户、研发、专利和资金优势，且国内客户也在加速出海，能够保障海外生产基地的建设和市场开拓。
目前，恩捷股份的匈牙利一期项目已建完，现在处于多个海外客户验证阶段，预计今年四季度开始生产和供应；匈牙利二期规划建设年产能8亿平方米锂电池隔离膜项目；在美国俄亥俄州正在建设年产能约7亿平方米的涂覆工厂，建设进度顺利。
需要注意的是，恩捷股份的美国项目实际也有收缩规模，年初公告，该项目投资额由最初规划的约9.16亿美元调整为约2.76亿美元，建设年产能10-12亿平方米基膜生产线及配套涂覆设备调整为建设14条年产能7亿平方米锂电池涂布隔膜产线。
东峰集团对行业的预判则没有这么乐观，其在项目终止公告中坦言：“2024年锂电池隔膜行业需求的增量仍低于产量，产能过剩格局预计短期内难有改观。继续实施该项目对业务规模、经营效益的提升作用极为有限。”
技术突围进行时
如果将当下隔膜厂商的产能策略比作作战，恩捷股份当属进攻型，而东峰集团和美联新材等则属于防守型。但业内普遍认为，当前产能大战已经退潮，隔膜厂商穿越周期的策略唯有卷技术、降本增效。从这个角度来看，恩捷股份们均需进攻。
新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅就向钛媒体APP表示，“首先，加强技术创新和产品研发，提升产品性能和质量，以差异化竞争赢得市场。其次，优化生产流程，降低成本，提高生产效率，以价格优势巩固和扩大市场份额。此外，积极开拓国际市场，分散风险。同时，加强供应链管理和客户关系维护，确保原材料供应稳定和客户需求满足。”
某隔膜企业人士告诉钛媒体APP，基于液态锂电池对更高能量密度、更高充放倍率、更长循环寿命和更高安全性的需求，当前各厂商主要从几个方面进行技术迭代和攻关。
一是薄型化，基膜方面，湿法基膜向5微米及以下、干法基膜向10微米及以下发展；涂层方面，陶瓷涂覆膜正从2.5微米向1.5微米、甚至1微米迭代。
二是涂覆技术和工艺的改善和提升。随着电芯大容量的发展，对长循环和能量密度提升的需求进一步增强，这使得隔膜粘结涂层的重要性日益凸显。为了实现更好的阻抗性能，PVDF涂层正从油性涂布向水系喷涂的方向发展。且业界也在考虑多种替代方案，比如水性PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）混涂技术、兼具耐热性和粘结优点的陶瓷混胶方案、非氟大颗粒混合涂覆产品等。
三是更多新型涂覆材料的选择和验证，当前比较主流的包括聚酰亚胺、聚四氟乙烯、芳纶、聚酯、纳米纤维等。
钛媒体APP梳理发现，上市隔膜企业已在上述方向上进行布局。禹雪表示，恩捷股份通过不断研发，开发出超薄高强度的隔膜HS5基膜，在超薄隔膜产品中，公司最薄的3C消费类产品是3微米，目前4微米和5微米的产品均在批量供应客户，动力类隔膜也从主流的7微米和9微米隔膜向5微米的隔膜发展，目前在积极推向市场。
在涂覆产品和工艺改进上，恩捷股份通过涂覆芳纶、陶瓷等涂层，不断提高隔膜的耐温性来实现安全性能提升，目前公司已开发出能耐温到200度的陶瓷膜。
星源材质则于今年4月与泰和新材联合发布芳纶系列隔膜产品。公司称，相较于主流陶瓷或PVDF涂覆隔膜，芳纶涂覆隔膜在热性能、吸液、保液性能上更加出色且更轻，能为电池带来更高的电性能、安全性和制造效率。
加入固态电池量产竞赛
值得注意的是，除了行业内卷外，随着固态电池作为未来主流技术路线得到业界集体攻关，商业化渐行渐近，固态电池的前景为隔膜市场未来空间带来潜在压缩风险。
“由于固态电池采用固态电解质替代了液态电解质和隔膜，这将对隔膜产业的市场需求产生冲击。”国家科技专家库专家周迪就分析指出，从当前的技术和市场发展情况来看，固态电池距离大规模商业化应用还有一段距离，短期内直接影响有限。但随着固态电池技术的不断进步和市场应用的逐步扩大，其对隔膜产业的潜在影响将逐渐显现。
不过，固态电池的发展对隔膜产业是挑战，亦是机遇，上市厂商纷纷向该领域发起进攻。上述的企业人士谈到，“虽然当前固态电解质仍在研发中，技术和材料路线多元，但某些路线实际与当前隔膜制备和工艺有类似之处，原本在隔膜领域深耕的厂商或有优势。同时，在半固态或固液混合向全固态电池过渡的阶段，也蕴藏这先发机会。”
举例而言，恩捷股份早在2021年11年就和卫蓝新能源、天目先导共同成立江苏三合电池材料科技有限公司，专注于半固态电池相关隔膜材料的研发和生产，现已完成2条产线的安装调试工作，具备量产供应的能力。在全固态电池方面，公司也积极关注、研发，并在2021年底成立控股子公司湖南恩捷新材料科技有限公司，开发高纯硫化锂、硫化物固态电解质粉体和硫化物全固态电解质膜，目前固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，并搭建完成百吨级硫化锂中试生产线;固态电解质粉体电导率、粉体粒径以及固态电解质膜电导率指标均属行业领先水平。
美联新材控股子公司安徽美芯拥有半固态电池隔膜及半固态电解质(聚凝胶/LATP)的技术储备，目前半固态电池隔膜已在批量出货，半固态电解质已向下游多家汽车厂商送样，测试效果良好。
星源材质则投资参股了深圳新源邦科技有限公司，后者主营业务聚焦锂电池功能材料及固态电解质的研发、生产和销售，涵盖无机固态电解质、聚合物固态电解质、隔膜粘结剂、负极粘结剂，目前已有数十项专利布局。未来，公司将在保持锂离子电池隔膜产品竞争优势的同时，加大固态电池领域的研发投入和市场开发，积极利用自身资源，持续深化固态电池领域的布局。
（本文首发于钛媒体APP，作者｜苏启桃）
