本文来自微信公众号“电子发烧友网”，作者/莫婷婷。
今年上半年，全球可穿戴设备市场迎来增长，除了智能手表、TWS耳机等单品之外，细分市场中智能戒指、开放式耳机、智能眼镜等单品也受到了消费者的青睐，成为具备潜力的可穿戴细分市场。终端市场的增长给上游蓝牙芯片厂商带来了成长机会。电子发烧友网整理了恒玄科技、杰理科技、中科蓝讯、泰凌微、炬芯科技这五家企业的业绩情况，由此分析上述企业在今年上半年的技术布局以及市场开拓情况。
AI+可穿戴、高音质音频已成趋势，蓝牙芯片大算力需求明显
从公开的财报数据看到，上述五家企业都在今年上半年实现了营收净利双增长。恒玄科技和杰理科技的营收超过10亿元，恒玄科技的营收为15.31亿元，杰理科技的营收为14.39亿元。在净利润方面，恒玄科技、杰理科技、中科蓝讯都实现了净利破亿元，其中杰理科技的净利润达到了3.8亿元，恒玄科技的净利润同比增长了199.76%，达到1.48亿元。
恒玄科技：新一代智能手表芯片带动销量
得益于智能穿戴和智能家居市场需求上升，恒玄科技实现营收净利双增长。在智能穿戴市场，恒玄科技的智能手表SoC占有主流地位，全新的超低功耗无线可穿戴芯片BES2700iMP，已在品牌客户的手表/手环产品中实现量产出货，今年上半年，智能手表/手环类芯片占营收比例达到28%左右，带动营收高速增长。随着迭代，恒玄科技推出的新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货，能够用于智能手表、耳机和智能眼镜产品中，这些都为其拓展了可穿戴行业的新市场。
目前，业内智能手表芯片都在走向低功耗、大算力，因此多核结构成为技术迭代方向。恒玄科技研发的可穿戴主控芯片，单芯片集成多核CPU、DSP、NPU、应用于图像图形转换加速的2.5D GPU、可穿戴低功耗显示系统控制器等，提高了蓝牙芯片的显示性能。
针对可穿戴设备的智能检测和健康监测需求，恒玄科技在TWS耳机主控芯片上集成高精度的电容传感器和佩戴检测，还在研发基于嵌入式神经网络加速器BECO的PPG心率检测技术。在声学和音频系统方面，恒玄科技的自适应ANC算法、自适应均衡技术等技术均不断迭代。
根据公司2023年的财报数据得知，恒玄科技在去年一年所有产品的出货量约为1.92亿颗，随着新品的推出，今年全年的销量有望提升。
杰理科技：毛利率34%以上，智能穿戴芯片收入增加185.32%
另一家备受关注的蓝牙芯片公司杰理科技于今年8月挂牌新三板。杰理科技的产品包括蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片和通用多媒体芯片。蓝牙耳机芯片为其贡献了近一半的营收。
杰理科技的蓝牙音频芯片在行业内具有一定的竞争优势。这一点从其产品销量就能看出：2022年，中科蓝讯、博通集成、恒玄科技、炬芯科技和泰凌微的蓝牙音频芯片销量合计11.16亿颗；而杰理科技同期蓝牙音频芯片销量达到了14.30亿颗，比前面5家之和还要多。
今年上半年，杰理科技实现总营收14.39亿元，同比增长7.85%；净利润为3.80亿元，同比增长66.77%。业绩的增长主要是受益于蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片收入的增长。其中，随着市场需求的增长，面向智能运动手表、智能商务手表、健康监测手表、智能手环等领域的智能穿戴芯片收入上升185.32%。
在毛利率方面，杰理科技基本让每个产品线的毛利率都保持在34%以上，其中，蓝牙耳机芯片的毛利率达到35.45%，智能穿戴芯片的毛利率达到40.91%。
图：2024年上半年杰理科技各项目营收及毛利率情况
杰理科技在SoC研发领域形成了产品线全面、IP核丰富、功能模块可复用性强的一站式柔性研发平台。这将有利于公司能够快速应对市场变化，开发出符合市场需求的芯片产品。
中科蓝讯：完善高中低产品线，中低阶产品出货印度市场
2024年上半年，中科蓝讯实现营业收入7.9亿元，净利润3.8亿元，增长主要系营收增长及备货放缓。中科蓝讯的产品分为蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、数字音频芯片、其他芯片等四大类。
智能穿戴是中科蓝讯的主要市场，特别是在耳机类产品上。2023年这中科蓝讯四大类产品的销量达到14.6亿颗。其中，蓝牙耳机芯片的销量达到9.27亿颗，智能穿戴芯片的销量为7783万颗。
中科蓝讯量产多项讯龙二代项目，推出高性能ANC耳机产品的主要解决方案。据了解，讯龙二代BT892X系列已经应用在时空壶翻译耳机上，搭配高精度ANC控制器实现最大30dB深度主动降噪。基于“蓝讯讯龙”三代，公司自主研发了LE Audio Dongle，带来更低延迟的音频体验。
为了提升市场竞争优势，中科蓝讯研发了无线蓝牙音频领域的单PIN晶振技术，使TWS的封装从QFN20优化到SOP8，减少了12个管脚。今年上半年，中科蓝讯完成了LE Audio标准协议接入，还优化ANC主动降噪算法。针对开放式耳机，研发了第一代OWS音频处理算法加速单元。
针对智能手表，中科蓝讯推出了中高低等多个系列的产品，例如高阶BT895X系列，中低阶AB568X系列、AB569X系列。其中AB568X及AB569X系列也已经与印度等国家与智能手表品牌客户合作。在可穿戴产品方面，中科蓝讯还推出了两代专用可穿戴SoC芯片，单芯片集成了RISC-V CPU、图像图形处理加速器、显示处理控制器。
可以看到，在具备性价比优势的中低端市场，中科蓝讯已经占有一席之地，如今公司正在不断升级高阶产品，扩大市场份额。
泰凌微：低功耗蓝牙芯片再迭代，保持境外高端市场份额
在2023年，泰凌微的IoT芯片出货量达到3.1亿颗，主要是受益于Bluetooth LE产品的增长。音频芯片的出货量达到807.53万颗，库存问题基本解决。2024年上半年，泰凌微的IOT芯片产品和音频芯片产品两大产品的销售额均有所增加。全年的销量有望进一步提升。
泰凌微的蓝牙低功耗SoC芯片长期位于市场的首要位置。今年上半年，泰凌微发布了新一代系统级低功耗蓝牙芯片，在国内同类型芯片中首次达到低于2mA量级的峰值单芯片射频接收电流水平。根据介绍，泰凌微发布的TLSR925X是一颗超低功耗多协议物联网无线SoC芯片，内置高主频的RISC-V MCU，支持最新的蓝牙定位技术Channel Sounding。
在细分音频产品领域，泰凌微在超低延迟和多模共存音频设备方面具备独特的市场优势。
2023年，泰凌微的境内收入为3.86亿元，境外收入2.50亿元，其中境内收入增幅10.32%，
境外收入较上期减少3.60%。在2024年上半年，境内收入为2.13亿元，境外收入为1.17亿元。境内和境外客户不同的是，境外主要销售的较高端的音频芯片、多模芯片更多，因此境外收入毛利率对比境内仍有较大优势。
泰凌微在美国、埃及等地设有研发中心和销售机构，海外市场也已经成为公司重要的营收来源。境外是泰凌微的重要市场，泰凌微在2023年新组建并快速扩充了境外研发团队。
在业绩方面，泰凌微净利润的下滑主要是受到研发成本增加，政府补助减少等原因所致，其中政府补助较上年同期减少365.64万元，降幅83.39%。
炬芯科技：端侧AI处理器芯片持续放量
智能音频技术是炬芯科技的核心之一。近年来，炬芯科技不断推进以低延迟高音质技术，实现了各产品线国内外头部品牌客户导入。炬芯科技加大投入研发专用音频前后处理技术，在保持低工作电压下，音频ADC SNR可高于112dB，音频DAC SNR高于120dB。
炬芯科技的产品包括蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、端侧AI处理器芯片系列三大类。在2023年，炬芯科技的端侧AI处理器芯片系列的销量同比上升了21.93%，是三大系列中增长最为明显的。基于端侧设备AI音频需求不断提升，不管是智能眼镜、智能手表，还是其他品类的智能穿戴产品都对主控芯片AI能力提出了新的要求。笔者认为这个趋势或许会延续至2024年全年。
今年上半年，炬芯科技也在推进音频产品与AI技术的结合。此前，炬芯科技的低功耗算力芯片为CPU+DSP的双核异构架构。在最新一代产品中，炬芯科技整合低功耗AI加速引擎，采用基于SRAM的存内计算技术，同时将产品逐步升级为CPU、DSP加NPU的三核异构计算架构。
在智能穿戴SoC芯片方面，智能腕戴与生成式AI的结合日益紧密。炬芯科技认为与AI手机和AI PC相配套的智能穿戴、智能音频等外设产品，也必将迎接AI化的全面转型。语音识别、噪音抑制、语音翻译等技术将迎来更大的应用场景。
在2023年全年，炬芯科技三大系列的整体出货量达到9237.14万颗。今年上半年，财报中尚未公布具体的销量，但炬芯科技表示，公司的低延迟高音质无线音频产品销售收入呈现倍数增长；端侧AI处理器芯片持续放量，销售收入同比实现较大幅度增长。三大产品系列的增长，带动公司整体毛利率的增长，今年上半年的综合毛利率46.46%，同比提升5.17个百分点，实现利润高速增长。
图：五家蓝牙芯片公司2023年销量
戒指、眼镜等细分市场增长加速，蓝牙芯片厂商迭代产品
炬芯科技研发并量产适用于智能手表和AR眼镜的ATS3085系列、ATS3089系列智能穿戴SoC芯片，具有高性能的MCU+DSP的双核异构架构，单颗芯片实现驱动显示屏、运行运动健康算法、蓝牙通话等功能，具有高集成度、高帧率、低功耗等特点。
炬芯科技还在积极布局开放式耳机、头盔耳机等，已进入倍思、TOZO等，品牌，并携手饿了么共同开发高品质音频智能头盔耳机。其ATS3025、ATS3039已经应用在OWS耳机中。
在开放式耳机方面，中科蓝讯推出了优化OWS性能的蓝牙音频SoC芯片，实现从高阶BT893X、中阶AB571X到入门级AB5656系列的全面覆盖，采用公司自研的OWS音效算法、支持ENC智能降噪算法等技术。高阶BT893X系列搭载58mW的驱动，保证高音质+大输出动态范围，已经应用在倍思Bow ie M2s、realme真我Buds Wireless 3、FIIL Key Pro等高阶降噪产品上。
恒玄科技通过推出性能更加强大的BES2700iMP、BES2800系列打开智能眼镜、智能戒指等市场。恒玄科技表示，BES2700iMP，可以大幅降低芯片动态及静态功耗，使终端待机时间大幅提升，可广泛应用于智能手表/手环、戒指、标签防丢器等极低功耗MCU场景。
恒玄科技全新一代的自适应均衡技术，针对半开放式和开放式TWS耳机对于音频质量的要求，在不同的佩戴位置，都能对最优音效进行补偿。多种技术的迭代，提升了恒玄科技在不同细分领域的技术竞争优势。
