本文来自微信公众号“电子发烧友网”，作者/莫婷婷。
市场研究机构Canalys的报告显示，2023年全球可穿戴腕带设备市场出货量达到1.85亿台，同比增长了1.4%。预计2024年该市场将保持增长态势。可穿戴设备市场的增长对于蓝牙芯片厂商来说是一个利好的消息。
电子发烧友网整理了恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技三大蓝牙芯片厂商在2023年的业绩情况，从他们一年的发展来看，可穿戴设备市场给他们带来了哪些机会，并从他们的研发进展来看，未来蓝牙芯片的迭代方向。
市场回温带动营收净利双增长，营收增幅达20%～50%
恒玄科技在2023年实现营业收入21.76亿元，同比增长46.57%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长0.99%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比增长135.96%。
分业务来看，蓝牙音频芯片是恒玄科技主要的营收来源，占2023年营收构成的71%，其次是智能手表&手环芯片，占比为22%，其他类占比为7%。
中科蓝讯实现营业收入14.47亿元，同比增长33.98%，归母净利润为2.52亿元，同比增长78.64%。
公司主营业务分别为蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、数字音频芯片、智能穿戴芯片、其他业务，分别实现营收8.63亿元、3.40亿元、9321.65万元、5780.05万元、7828.15万元，蓝牙耳机芯片和蓝牙音箱芯片是主要的营收来源。
炬芯科技2023年公司实现营业收入5.2亿元，同比增长25.41%；实现归母净利润6505.86万元，同比增长21.04%。
炬芯科技的产品分为蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、端侧AI处理器芯片系列，其中蓝牙音频SoC芯片系列是主要的营收来源，贡献了3.9亿元的营收。其次是便携式音视频SoC芯片系列营收为9932.91万元，端侧AI处理器芯片系列的营收为3401.08万元。
图：2023年恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技业绩情况
从上述三家头部智能音频芯片厂商的财报可以看到，都能实现营收和净利的双增长，体量最大的恒玄科技是营收最高的芯片厂商，超过21亿元，炬芯科技也近乎实现翻倍的营收增长。中科蓝讯则是净赚最高的，达到2.5亿元。消费市场逐渐回暖，成为恒玄科技、炬芯科技、中科蓝讯在2023年业绩营收增长的关键。
恒玄科技表示，受益于全球经济复苏，消费市场逐步回暖，公司下游客户对芯片需求量增加。同时公司基于12nm FinFET工艺研发的新一代BES2700系列可穿戴主控芯片广泛应用于TWS耳机、智能手表等终端产品，使得公司实现营业收入21.76亿元，同比增长46.57%。
在2023年，恒玄科技针对入门级运动手表及手环市场，推出了BES2700iBP手表芯片，这款产品也为其带来了不少市场份额。从营收上看，与2022年相比，手表&手环芯片的营收占比提高，去年的占比为19%，2023年带来的营收占比提升了3%。据了解，恒玄科技新一代6nm智能可穿戴芯片BES2800已经成功流片，接下来将持续带动该业务的发展。
炬芯科技营收的增长主要来自三大方面，一是2023年下游客户订单有所增长；二是公司积极推进场景化产品布局及发展，推进了各产品线国内外头部品牌客户导入。其中，在蓝牙音箱市场头部品牌渗透率持续加大，蓝牙音箱SoC系列收入快速增长；三是积极开拓多元化产品，低延迟无线音频产品、智能手表产品等多款新品持续放量。
2024年技术比拼赛，恒玄扩大研发团队，投入5.5亿元
智能音频芯片的下一阶段将是比拼技术的阶段，因此研发投入也是衡量一家厂商是否具备技术竞争优势的关键。从研发上来看，恒玄科技、炬芯科技、中科蓝讯都在持续进行技术迭代，通过推出新品提升竞争优势。
三家芯片厂商中，炬芯科技的研发投入在国内IC设计业上市公司中处于较高水平。2023年，恒玄科技在研发方面投入了5.5亿元，同比增长25.04%。炬芯科技的研发投入为1.65亿元，同比增长了32.62%，占公司总营收比例的31.8%。中科蓝讯的研发投入为1.64亿元，占公司营收的比例为11.35%，同比增加1.17%。
图：2023年恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技研发投入情况
2023年，炬芯科技持续以低功耗、低延迟、高性能音频ADC/DAC为核心的音频信号链打造产品。值得一提的是，炬芯科技在2023年发布了第二代智能手表芯片ATS3085E/S以及ATS3089X系列，并且搭载在终端客户的产品上正式量产。
恒玄科技在2023年扩大了研发团队，新品迭代的流片费用也在增加。在新品进展方面，新一代6nm BES2800智能可穿戴芯片成功流片，预计今年会实现量产；Wi-Fi 6芯片也实现了量产。
中科蓝讯是业内较早采用RISC-V指令集架构作为技术开发路线的芯片设计企业。中科蓝讯自研的双核RISC-V架构，配套自主研发的音频处理系统与显示处理控制器，通过采用Cadence HiFi4 DSP，提升了产品算力与集成度，同时快速支持第三方算法集成。
在音频技术上，中科蓝讯研发低延迟技术，减少无线麦克风功耗与体积；研发了新一代的蓝牙调制解调技术，提升了蓝牙接收灵敏度。在TWS耳机产品方面，持续优化ANC主动降噪算法，并且研发出第一代神经网络处理单元NPU。
AI时代到来，端侧对芯片的要求会更高，需要更强的算力和连接能力，不仅需要蓝牙，还需要Wi-Fi。炬芯科技和恒玄科技都进行了相应的布局。
炬芯科技推进SoC芯片升级为CPU+DSP+NPU（基于SRAM存内计算）三核异构的AI SoC架构，为端侧智能音频、智能穿戴产品在低功耗前提下提供丰富的AI算力。新一代AI音频芯片现已流片，预计能在2024年中提供样品芯片。恒玄科技最新的BES2800芯片也能用在如AI耳机、智能眼镜等产品上。
2023年，这三大厂商都在丰富产品品类，推出新品以提升竞争优势。
中科蓝讯目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片八大产品线为主的产品架构。在蓝牙技术的基础上加大Wi-Fi技术的研究，在Wi-Fi技术标准的基础上开发低功耗、高性能的Wi-Fi芯片，扩充公司的产品体系。
恒玄科技也在加大对智能家居市场的投入，面向智能音箱应用的第二代Wi-Fi/BT双模AIoT SoC芯片已量产出货，该芯片还能应用于智能家电和各类全屋智能控制终端。
盈利水平“破局”之路，炬芯、中科蓝讯实现毛利率增长
对于一家企业来说，上市之后的盈利能力更加重要，而毛利率的高低恰好是体现企业的盈利能力、竞争优势等各方面的指标。2023年，在毛利率方面，三家厂商各有表现。
恒玄科技受上游成本上涨，同时消费电子产品单价下降影响，全年综合毛利率34.20%，同比下降5.17个百分点。分产品来看，恒玄科技的普通蓝牙产品毛利率为28.89%，比上年减少8.11个百分点，智能蓝牙产品的毛利率为33.39%，比上年减少9.01个百分点。
不过中科蓝讯和炬芯科技的综合毛利率随着公司品类拓展、新产品不断推出，反而逐渐改善。
炬芯科技表示，公司的产品结构不断优化，报告期内单位销售成本有所下降，高毛利率产品销售占比提升，本期主营业务毛利率43.69%，同比增加4.45个百分点，由此带来的规模效应提升了公司整体利润水平。
其三大产品线都实现了毛利率的增加，蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、端侧AI处理器芯片系列的毛利率分别比上年增加了6.07个百分点、2.67个百分点、5.77个百分点。
中科蓝讯的综合毛利率为22.38%，同比增加了1.48个百分点。主要是蓝牙音箱、数字音频芯片实现了毛利率的增加，分别同比增加了7.50个百分点、4.17个百分点。蓝牙耳机芯片和智能穿戴芯片则出现了不同程度的毛利率下降。
中科蓝讯也在财报中提到了对毛利率波动及下降的风险，包括会受下游市场需求、产品结构、晶圆及封装测试成本、公司技术水平等多种因素影响，这些因素都会引起毛利率的波动。
恒玄科技在投资者关系活动上表示，2023年，公司受到上游供应链成本上涨、竞争格局的影响，同时去年产业链一直是去库存的情况，公司难以将成本压力向下传导。对芯片设计
公司来说，收入规模是非常重要的，基于此，公司也会主动做一些取舍。
预期2024年，恒玄科技认为上游供应链成本呈下降趋势，对公司整体毛利率的影响是正向的。加上新品的推出，竞争格局也在向好，未来毛利率有望逐步恢复。
