本文来自微信公众号“半导体产业纵横”，由半导体产业纵横（ID:ICVIEWS）编译自Canalys。
哪些公司能够率先将库存恢复到正常水平？
Canalys数据显示，2022年第四季度全球台式机和笔记本电脑出货量下降29%至6540万台。疲弱的宏观环境和库存修正在最近的财报电话会议中被普遍提及，尤其是三星、英特尔、LGD和AMD等关键零部件供应商。个人电脑供应链的不同部分面临不同的挑战，因此它们的恢复时间节点各不相同。
Canalys预计，最先开始库存调整的公司将最先走出这个周期。考虑到漫长的订单流程，渠道和PC供应商的库存水平应该比上游组件供应商更早恢复到正常水平。根据顶级PC供应商（不包括苹果）的近期财务业绩，惠普和华硕的库存天数(DoI)开始下降，而其余三大供应商（戴尔、联想和宏碁）的库存天数(DoI)略有增加。
在PC组件中，内存产品和显示面板的价格波动最大，原因是竞争激烈以及调整产能的成本较高。这两个组件的价格动态为未来的复苏提供了重要信号。
显示面板是2021年Q3起率先降价的关键元器件，在连续多次下跌后，显示面板价格在2022年Q3已经达到现金成本水平，几乎所有供应商都处于极低利用率或已经生产能力大幅下降。根据Canalys的月度供应链检查，近几个月价格下降幅度不大，预计2023年第二季度会下降。
内存产品方面，DRAM和NAND闪存产品的价格在2022年下半年均大幅下跌，Q3和Q4跌幅均超过20%。这导致包括铠侠和美光在内的内存供应商在2022年第四季度大幅减产，这有助于内存价格在2023年第一季度开始企稳。我们预计内存产品价格在已经达到现金成本的情况下很快就会触底水平，这将有助于很快推动OEM的需求。
LGD、三星和SK海力士最近的财报显示，2022年第四季度的业绩非常疲软，2023年第一季度的业绩指引甚至更弱，这是库存修正周期中的一个必要痛苦。Canalys预计，随着PC和智能手机供应商在采购量出现任何上升之前进行库存调整，组件供应商的库存水平将继续增加，到2023年第二季度达到峰值。
台积电和三星等半导体代工企业并未进入严重的下行周期，这要归功于其客户和产品曝光度，例如汽车和高性能计算。然而，某些节点工艺的利用率，如台积电主要用于智能手机和个人电脑的6/7纳米节点，在2022年第四季度开始下降。利用率不足的情况可能比内存和显示器等其他产品持续几个季度面板。
与此同时，英特尔和AMD报告其客户端CPU业务大幅下滑，收入分别下降36%和51%。由于PC供应商已经大幅削减产量，因此不太可能发生这种程度的下降。尽管2023年第一季度PC需求将再次下降，但我们预计下降趋势将在接下来的几个季度逐渐减弱。
大多数供应商和组件供应商都期待2023年下半年更好的需求情况。Canalys预计，如果采购订单同时挤入，下半年组件价格将大幅反弹。在对未来需求的可见性有限的情况下，采购团队很难在修正周期内增加零部件订单。愿意承担更多风险在2023年第二季度提前订购的公司将能够更快地对市场需求做出反应，并减少下一个组件价格上涨趋势的影响。
Canalys：2022年全球PC出货量下降16%
全球个人电脑市场在2022年结束时表现低迷，第四季度台式机和笔记本电脑的总出货量下降了29%，至6540万台。这是连续第四个季度下降，原因是在经济环境恶化的情况下假日季支出减少。这表明2022年全年的总出货量为2.851亿台，比2021年所有最终用户细分市场的需求高峰时的高点下降了16%。
尽管如此，与疫情前相比，出货量仍然有利，2022年总出货量比2019年高出7%。笔记本电脑的降幅更大，2022年第四季度下降30%至5140万台，全年下降19%至2.238亿台年。台式机表现略好，第四季度下降24%至1410万台，2022年下降7%至6130万台。
Canalys高级分析师Ishan Dutt表示：“正如预期的那样，全球个人电脑市场在第四季度面临进一步的阻力，以结束艰难的2022年。”
由于2021年同期笔记本电脑和台式机的出货量创下历史新高，因此下降尤为明显。供应商和零售商旨在通过大幅折扣来刺激消费者支出，但尽管取得了一些成功，但这还不足以推动大量新的销售。随着美国和欧洲等主要市场的能源和基本商品成本上涨，随着消费者准备推迟更新，个人电脑等大件商品的支出已经退居二线。与此同时，在商业方面，由于利率上升、招聘放缓以及今年年初经济衰退的预期，公共和私营部门的预算都面临紧缩。
“尽管存在短期困难，但PC的长期前景依然乐观，”Dutt补充道。“2022年的出货量下降了16%，我们预计2023年会进一步收缩，但这两年的总出货量仍将高于2019年疫情前的时代。一旦企业和消费者渡过难关，我们预计延迟购买将在2023年底开始提振市场，2024年势头将回升。随着疫情高峰期间部署的设备达到其生命周期的末期，主要市场的教育需求激增将推动这一趋势。即使在经济低迷时期，仍有一些领域可以为该行业带来成功，例如游戏、联网PC和混合工作，所有这些领域都在2023年CES上发布的公告中得到了强调。”
联想2022年第四季度PC市场第一，出货量1550万台，同比下滑29%。它也是2022年全年最大的出货量供应商，出货量为6810万台，与2021年相比下降了17%。
惠普排名第二，第四季度的出货量也下降了29%至1320万台。2022年全年出货量下降25%至5520万台。
排名第三的戴尔第四季度出货量下降37%至1080万台，在顶级厂商中跌幅最大。然而，其在2022年初的商业实力意味着其总出货量下降了16%至4970万台。
苹果在第四季度和全年排名中均排名第四，截至2022年Mac出货量为2720万台，下降6%。
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