本文来自半导体行业观察，内容编译自yole。
对于2023年的半导体来说，存储无疑是最受伤害的一个产业。如韩国媒体日前就曾表示，因为受到存储的影响，这家存储巨头的利润将大跌99%。虽然美光CEO在昨天的财报会上表示，存储已经见底了，但从分析师的一些数据看来，存储目前似乎还拥有很多的不确定性。
近日，Yole也针对DRAM和NAND Flash的现状和发展，给出了他们的评价。
DRAM：最大的确定是不确定性
据Yole所说，消费者经济情绪恶化，加上通货膨胀和供应链“配套”挑战，阻碍了智能手机和个人电脑的需求。由于与新冠病毒相关的供应链问题以及2022年下半年需求增长的预期未实现，原始设备制造商(OEM)的内存库存有所增加，他们正在降低资产负债表风险并迅速耗尽内存库存，这导致内存库存大幅下降DRAM需求。
Intel和AMD的最新服务器平台最终于2022年底交付给OEM，但需要约六个月的时间才能获得资格，这对近期服务器出货量和相关内存需求构成了不利影响。与此同时，由于产量增长持续超过需求，DRAM供应商已建立了大量库存。
OEM和供应商库存增加以及需求恶化共同推动市场陷入严重低迷，从2022年第二季度末开始，并在2022年下半年持续恶化，混合DRAM价格在2023年1季度下降超过15%，比2023年第一季度下降超过10%。23年第2季度的百分比。
疲软的市场状况预计至少将持续到2023年上半年。因此，供应商正在采取行动重新平衡供需动态。供应商减少了向市场的出货量（因此建立了库存），大多数供应商已宣布削减2023年的资本支出，以降低当年的产量增长。
2023年的前景令人担忧。宏观经济的不确定性使得近期需求预测高度不稳定。然而，积极的供应商反应将导致产量增长历史低位，并应有助于市场在2023年下半年恢复平衡，尽管供应商库存可能需要几个季度才能恢复正常。
为此Yole强调，在DRAM市场，唯一确定的就是不确定性。
当2018年存储器市场收入超过1600亿美元时，人们很容易相信，以不稳定著称的半导体领域已经迎来了一个新时代。然而，过去三年已经证明，内存市场唯一确定的就是不确定性。由于DRAM和NAND的价格下降了近50%，2019年收入下降了30%以上。随着2020年新冠疫情席卷全球，DRAM市场似乎肯定会继续灾难性的下滑……但事实并非如此。DRAM和NAND市场在2020年的收入分别增长了28%和6%，再次证明它们是一个不稳定且变化无常的市场。事实证明，2021年是DRAM市场又一个增长年，收入猛增40%以上，达到940亿美元，几乎创下历史新高。
随着世界慢慢将新冠疫情抛诸脑后，2022年有望成为DRAM的又一个突破年。然而，即使供应商行为理性并支持大趋势，第二季度的命运却变坏，DRAM市场的前景日益动荡。消费者需求的消失和整体宏观经济的不稳定给DRAM市场带来了沉重压力，因为客户停止购买，价格暴跌。DRAM的近期前景与一年前截然不同……不确定性依然存在。
计算正在推动全球经济，而DRAM是计算的瓶颈。
长期DRAM需求将随着计算需求的增长而变化，并且在可预见的未来，计算可能会继续强劲增长。预计未来五年数据中心对DRAM的需求将以超过30%的复合增长率增长，这将使同期DRAM整体需求每年增长20%以上。人工智能、物联网和5G的交叉将成为计算需求以及DRAM需求的巨大推动力。
整合帮助DRAM行业保持盈利，但中国的进入会结束这种稳定吗？
大约十年前，DRAM市场整合为三大主要参与者。从那时起，该行业一直保持盈利。资本密集度不断增加，DRAM供应商赚取的利润需要投资于进一步的技术开发。与许多其他半导体一样，中国的目标是DRAM自给自足，但美国最近的政策变化将对中国实现这一目标的能力产生重大影响。鉴于WFE向中国出口的严格限制，中国能否找到在DRAM领域取得成功的方法？未来几年可能会给我们答案。
NAND：今年年底将见底？
在Yole看来，和DRAM一样的原因，市场对NAND的需求急剧下滑。
同时，由于英特尔和AMD的最新服务器平台已多次推迟，这给最近几个季度的服务器出货量和相关内存需求带来了阻力。与此同时，由于技术相关的产量增长持续超过需求，NAND供应商已建立了大量库存。
总而言之，OEM和供应商库存增加以及需求恶化共同推动市场陷入严重低迷，从2022年第二季度末开始，并在2022年下半年恶化，混合NAND价格在第三季度和第四季度均下降了20%以上，进入23年第1季度价格再次下降，环比下降约16%；所有NAND供应商在2023年第1季度均出现亏损，平均NAND供应商营业利润率为-51%，低于22年第1季度的+16%。
疲软的市场状况预计将持续到2023年下半年。因此，供应商已采取行动重新平衡供需动态。所有NAND供应商都减少了市场出货量（因此建立了库存），并宣布削减晶圆厂利用率和/或减少晶圆开工量。此外，所有供应商都降低了2023年的资本支出计划，并推迟了路线图的进展；NAND资本支出预计将同比下降超过40%。
从目前看来，2023年的前景令人担忧，但供应商的积极应对将导致产量增长创历史新低、随着库存水平正常化而恢复正常的OEM采购行为，以及中国疫情的重新开放，为今年晚些时候NAND复苏带来了希望。
在过去的几年里，NAND市场经历了许多挑战。其中包括全球大流行、欧洲冲突、与中国的贸易紧张局势升级以及普遍的通货膨胀。该市场还面临多座晶圆厂停工、严重的供应链问题、来自中国的新进入者以及行业整合等问题。这些事件强化了这样一种观念：内存市场唯一确定的就是不确定性。
NAND市场的长期前景好坏参半。新兴的大趋势正在推动数据生成以及本地、边缘和云存储需求的大幅增长。硬盘驱动器(HDD)不断被基于NAND的固态驱动器(SSD)取代，从而推动了需求的强劲增长，并将推动市场达到新的高度。另一方面，NAND的竞争动态充满挑战，有多家大型供应商、历史上利润率较低且资本密集度不断上升。
NAND需求的主要驱动因素包括超大规模企业和传统企业OEM的企业级固态硬盘(SSD)、PC和游戏机中SSD的采用不断增加，以及智能手机和其他移动设备中内容的持续增长。尽管人工智能和虚拟现实的采用、自动驾驶和物联网等一些新兴趋势有望促进未来的增长，但这些细分市场将继续推动大部分NAND比特消费。
该行业的资本支出仍然较高，以支持NAND架构从平面(2D)向3D结构的转变以及层数的持续增长。随着供应商继续推进其3D NAND路线图，需要增加几处已宣布或预期的洁净室设施，以抵消晶圆产量的减少。尽管层数增长以及QLC（可能还有PLC）的出现，但随着工艺和制造复杂性的持续上升，技术驱动的位增长将会放缓。
三星正在发展其庞大的平泽制造基地，并扩大其在中国西安的产能；有传言称Kioxia与西部数据将合并（以取代Kioxia IPO）；SK海力士收购英特尔NAND/SSD业务（更名为Solidigm）；尽管市场规模相对较小，但美光仍然是3D技术的领导者。与此同时，中国长江存储科技有限公司（YMTC）继续取得令人瞩目的技术进步，但由于众所周知的原因，其长期前景不明朗。
对于存储未来的走势，你又是怎么看的呢？
